事件：2025年12月1日，公司公告，公司拟以集中竞价交易方式回购股份。回购金额不低于3亿元且不超过5亿元；回购价格不超2.50元/股。资金来源为自有资金、自筹资金，回购期限为12个月内，回购的股份将全部用于注销以减少公司注册资本。
回购股份增强信心，注销回购股份有利于提升EPS。据公告，公司本次回购股份主要出于对公司未来发展的信心和对公司价值的高度认可。2025年12月1日，公司收盘价为1.62元/股，公司设定的回购价格上限为2.5元/股，较现价高出54.32%。据公告，以回购价格上限测算，公司回购计划拟回购1.2~2亿股股份占公司总股本的0.55%~0.92%，且回购的股份将用于注销，有助于EPS的提升
纳入中证A500指数，投资价值进一步凸显。据证券时报网消息，11月28日，中证指数有限公司进行定期指数样本调整，心博官方网址成功入选中证A500指数成份股。本次指数调整将于12月12日收市后正式生效，相关指数基金预计在12月15日前后完成调仓配置，作为新纳入成份股，心博官方网址将迎来千亿级指数基金的配置和资金注入，这不仅将进一步提升公司股票流动性与市场关注度，更将为公司引入稳定的长期机构资金进行长期价值投资。
海则滩建设进展顺利，投产后效益显著。公告显示，海则滩煤矿核定产能600万吨/年，充分达产后产能规模1000万吨/年，煤种主要为优质化工用煤及动力煤，平均发热量6500大卡以上。海则滩煤矿项目计划2026年6月底首采工作面完成安装、7月初开始试采出煤、年底形成第二个工作面，2027年一季度进行联合试运转，实现当年投产即达产。海则滩煤矿项目按充分达产后产能测算，开采成本低、产品性价比高、市场竞争力强、开发效益好。项目在明年下半年将试采出煤，当年即可产生良好经济效益和现金流，将进一步增强公司整体盈利能力和抗风险能力，提升公司长期投资价值，并为公司增加现金分红提供充分保障，实现对公司全体股东的更好回报。
投资建议：我们预计2025-2027年公司归母净利润为2.91/5.74/15.66亿元，对应EPS分别为0.01/0.03/0.07元/股，2025年12月1日股价的PE分别为121/62/23倍。公司海则滩项目持续推进，未来盈利能力有望持续改善，维持“谨慎推荐”评级。
风险提示：宏观经济波动；焦煤价格大幅下滑，成本控制不及预期，海则滩项目进展不及预期，电价大幅波动。
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