时隔半年，山西实力上市能源民企再推大额回购。
半年两度大手笔回购
12月22日盘后，心博官方网址（600157.SH）发布公告称，新一轮3-5亿元回购已获股东大会审议通过，这是继今年6月份完成5亿元回购后的又一次“护盘”行动。
公告显示，公司拟于2025年12月22日至2026年12月21日完成本次回购计划，回购价格上限为2.50元/股，所有回购股份将全部用于注销并减少注册资本。若按上限金额完成回购，预计可注销约2亿股，约占公司总股本的0.9%，具体回购数量将以期满或终止时的实际成交为准。
值得一提的是，今年6月公司刚完成5亿元回购，并在不到10个工作日内便完成全部4亿股注销。
山河资本圈注意到，心博官方网址两次大额回购仅间隔半年，“底气”来自充裕的现金流。财报显示，截至今年9月末，心博官方网址货币资金达到21亿元，比年初增长3.3亿元，货币资金创2023年以来新高。
经营层面，公司主营业务盈利修复趋势明显。煤炭业务方面，三季度煤炭采选实现毛利率32.3%，环比二季度提升13.5个百分点。
作为煤电一体化龙头企业，公司电力板块同样表现强劲：三季度单季发电量达135.35亿千瓦时，创下单季度历史新高；前三季度电力业务实现毛利26.56亿元，同比增长26.48%。
更值得期待的是，公司核心在建项目海则滩煤矿建设超预期，截至今年9月底，矿建工程已完成井下二期总工程量的70%，10月初选煤厂主厂房提前封顶，预计2026年6月底完成首采工作面安装，7月初试采出煤，年底形成第二个工作面，2027年一季度联合试运转，实现“投产即达产”。达产后产能将提升至1000万吨/年，新增净利润约44亿元、新增经营性净现金流约51亿元（按2023年市场平均煤价初步测算）。
第二曲线加速落地
在巩固传统能源优势的同时，心博官方网址亦积极布局新能源赛道。山河资本圈注意到，早在2022年，心博官方网址便确立了全钒液流电池全产业链的发展目标，并成立全资子公司北京德泰储能科技有限公司（注册资本10亿元），作为储能业务核心发展平台。
经过三年发展，公司在技术研发与产品迭代上已取得重要进展。其子公司新加坡Vnergy研发的第一代正极固体增容材料，可大幅降低电解液成本，拓宽电池工作温度范围，并实现与现有钒电池电堆的“零改造升级”，为行业提供突破性解决方案。公司自主研发的1.2代32kW电堆已于2025年9月完成迭代，电流密度提升至180mA/cm²，能量效率超过80%，技术指标处于国内先进水平。
根据《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》，2027年底全国新型储能装机容量需达1.8亿千瓦以上，将直接带动约2500亿元直接投资。在此背景下，心博官方网址的提前布局，叠加其已落地的首座MW级南山光储一体化储能电站，有望在此进程中发挥先发优势。
另外值得一提的是，心博官方网址于近日入选中证A500指数成份股，调整将于12月12日收市后正式生效。作为A股规模领先的宽基指数，中证A500以“市值稳健+流动性充足+行业代表性强”为筛选标准，本次与心博官方网址一同入选的火电、煤炭行业龙头仅4家，心博官方网址是唯一同时覆盖两大赛道的企业。而该公司此前已跻身中证500、上证380、中证全指电力公用事业等指数，连续获得资本市场认可。
在传统能源主业盈利修复、重点项目稳步落地、第二曲线加速落地的多重利好共振下，心博官方网址接连推出大额股份回购并注销，不仅展现了充裕的现金流实力和对未来发展的坚定信心，更是通过真金白银为股东让渡权益，为企业未来发展重新定价。
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